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                                                                      <kbd id='rw6KMWmyB'></kbd><address id='rw6KMWmyB'><style id='rw6KMWmyB'></style></address><button id='rw6KMWmyB'></button>

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                                                                                      <kbd id='rw6KMWmyB'></kbd><address id='rw6KMWmyB'><style id='rw6KMWmyB'></style></address><button id='rw6KMWmyB'></button>

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                                                                                                              <kbd id='rw6KMWmyB'></kbd><address id='rw6KMWmyB'><style id='rw6KMWmyB'></style></address><button id='rw6KMWmyB'></button>

                                                                                                                      <kbd id='rw6KMWmyB'></kbd><address id='rw6KMWmyB'><style id='rw6KMWmyB'></style></address><button id='rw6KMWmyB'></button>

                                                                                                                              <kbd id='rw6KMWmyB'></kbd><address id='rw6KMWmyB'><style id='rw6KMWmyB'></style></address><button id='rw6KMWmyB'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='rw6KMWmyB'></kbd><address id='rw6KMWmyB'><style id='rw6KMWmyB'></style></address><button id='rw6KMWmyB'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='rw6KMWmyB'></kbd><address id='rw6KMWmyB'><style id='rw6KMWmyB'></style></address><button id='rw6KMWmyB'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='rw6KMWmyB'></kbd><address id='rw6KMWmyB'><style id='rw6KMWmyB'></style></address><button id='rw6KMWmyB'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='rw6KMWmyB'></kbd><address id='rw6KMWmyB'><style id='rw6KMWmyB'></style></address><button id='rw6KMWmyB'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='rw6KMWmyB'></kbd><address id='rw6KMWmyB'><style id='rw6KMWmyB'></style></address><button id='rw6KMWmyB'></button>

                                                                                                                                                                          据说现在网上还能买到驾驶证?就是那些人不去的!

                                                                                                                                                                          2017年01月28日 18:13

                                                                                                                                                                            专家指出,近年来,我国资本市场对外开放不断取得重大进展,沪港通、深港通、债券通开通,A股确定将纳入MSCI新兴市场指数等等。走出去与引进来双向促进,推动资本市场开放迈上新台阶?梢栽て,未来资本市场将沿着市场化、法治化、国际化的轨道稳步前行。

                                                                                                                                                                            债市扩大对外开放

                                                                                                                                                                            债券通“北向通”正式上线试运行后,境外投资者投资境内债券市场的障碍被清除。业内人士表示,债券通实现了内地债券市场与全球其他金融市场对接,是推动资本市场开放的有力抓手,标志着债券市场对外开放程度进一步提高。

                                                                                                                                                                            近年来,我国逐步开放境外机构投资银行间债券市场,持续提升管理的市场化程度与投资的便利性。2010年以来,央行先后允许符合条件的境外央行或货币当局、主权财富基金、国际金融组织、人民币境外清算行和参加行、境外保险机构、RQFII(人民币合格境外机构投资者)和QFII(合格境外机构投资者)进入银行间债券市场。

                                                                                                                                                                            2016年2月以来,央行将境外投资主体范围进一步扩大至境外依法注册成立的各类金融机构及其发行的投资产品以及养老基金等中长期机构投资者,同时指导支持相关市场基础设施开展跨境合作,推动丰富外汇风险对冲工具,并协调明确和完善相关的法律、税收、会计、审计政策、评级等制度,优化我国债券市场软环境。

                                                                                                                                                                            “内地资本市场在对外开放程度方面有较大的发展潜力。”中银香港首席经济学家鄂志寰表示,现阶段内地债市境外投资人投资规模占债市总规模的1.7%左右,远低于发达市场和其他发展较快的新兴市场。债券通将在提高中国债市纳入全球主流债券指数的几率方面发挥积极作用,加快内地资本市场的国际化进程。国际化将加速资本市场的制度化进程,参考国际法则和监管标准,提升整体交易的便捷性和资金配置的效率。

                                                                                                                                                                            交通银行(601328)首席经济学家连平表示,随着债券市场对外开放程度进一步提高,境外投资者参与范围逐步扩大,国内债券市场将加快融入全球金融市场,通过开放促使债券市场加快改革创新,健全相关体制机制,完善基础设施建设,提升评级、承销等配套服务水平。

                                                                                                                                                                            A股国际化稳步推进

                                                                                                                                                                            随着沪港通、深港通的开通以及A股确定将纳入MSCI新兴市场指数,A股迎来了开放的新时代,引进来与走出去并举。

                                                                                                                                                                            业内人士指出,A股与国际市场的互联互通正在扎扎实实地稳步推进。我国资本市场的开放按照总体部署推进,非常主动。与很多新兴市场国家的开放不同,我国不仅对发达市场开放,也对新兴市场开放。在“一带一路”规划下,很多产能输出和资本输出都可以走向新兴经济体。我国资本市场不仅能引进来,还能走出去,这形成了独特优势。(下转A02版)

                                                                                                                                                                            在创新中寻找未来。领投闪银、氪信科技、徙木金融,投资博联科技、36氪,牵头成立“新基金孵化联盟”……招商局旗下招商局创新投资管理有限公司(以下简称“招商局创投”)启动以来,在“互联网+金融”、“互联网+地产”、“互联网+交通”三大领域以及科技创新领域频频发力,寻找新的增长点和机会。

                                                                                                                                                                            深耕“互联网+”

                                                                                                                                                                            2015年12月,招商局集团打造的招商创新投资基金在深圳蛇口启动。被列为香港四大中资企业之一、现拥有14家二级控股子公司的招商局集团,开始以此为撬板,推动旗下十几个产业、十几家上市公司的“互联网+”改造。

                                                                                                                                                                            作为招商局旗下的二级公司,招商局创投管理的基金规模达到了50亿元。在外界看来,国内的创投基金规模大都在10亿元左右,而招商创新基金一“出生”就有50亿元的规模,相当引人注目。“中央提出大众创业、万众创新,招商局如何拥抱互联网,有效促进传统产业的创新融合,寻找新的产业发展机会,同时助力社会创新力量成长,是我们要思考的命题。”招商局创新投资管理有限责任公司总经理吕克俭表示,招商局创新基金深耕“互联网+”(不低于基金规模2/3)、新能源、新材料、医疗健康等创新行业(不高于基金规模的1/3)资源,目前的投资策略分为三个方面:一是母基金(FOF)。在追求稳健财务回报的基础上,选择优秀的基金管理团队进行投资,深耕互联网行业,并以此带动更多的社会资源投向双创领域;二是团队直接投资。利用招商局已形成的产业优势,努力打造招商局创投自身的项目渠道和投资能力,为集团发现潜在的创新发展点;三是集团总部及二级公司投资。协助集团总部及二级公司根据各自主业与互联网的结合进行项目挖掘及投资管理,提升存量产业的创新机会和能力。

                                                                                                                                                                            据了解,招商局创投的50亿元投资基金中,20亿元作为母基金,30亿元用于直接投资。在母基金投资方面,招商局创投采用纯市场化操作,没有政府引导基金地域或者保底收益的限制。在直接投资方面,招商局创投涉猎的多为中早期项目、TMT行业(电信、媒体、科技行业),倾向于投资利用创新的思维方式、技术手段和组织形式,对传统行业进行升级改造,提高行业运行效率的项目。

                                                                                                                                                                            “母基金投资方面,招商局创投在GP的选择上,除了选择知名品牌的管理团队,还会投资一些与集团产业相关的专项基金和近年来市场表现优秀的年轻新锐团队。”吕克俭表示,招商局创投在2016年投资了30家GP,其中将近一半是行业的新兴力量,例如聚焦金融的基金领沨资本、拥有丰富物流资源的钟鼎创投、专注消费升级的黑蚁资本等。透过对母基金投资,覆盖超过300亿元的创新投资市场规模。

                                                                                                                                                                            重拳构建产业协同新模式

                                                                                                                                                                            不过,在创投圈内人看来,资金规模庞大不等于绝对优势。怎样快速找到好项目,把项目管好,是所有创投基金面临的挑战。而作为国资委管控平台的招商局,将在未来央企的改革整合中担负重要的主导角色,这一轮的“互联网+”改造也被赋予了更多央企改革的色彩。

                                                                                                                                                                            “招商局集团给招商局创投的定位,是在做好财务投资者的基础上,更专注扮演好作为战略投资者的角色,就是要顺应集团产业发展,聚焦在一定范畴。作为一个实现集团战略投资目标的执行机构,我们招商局创投要‘投下去’,找到对的标的做投资,实现创新和产业协同。” 招商局创新投资管理有限责任公司副总经理卢振威表示,招商局创投活跃在新兴产业的各个细分领域,对于投资项目的考核除资产保值增值的财务回报外,还注重该项目与集团主业的互动协同性,而对于回报期并没有过于苛刻的要求。

                                                                                                                                                                            在这一模式下,招商局集团庞大的资产优势同时凸显。招商局集团有限公司作为一家多元化的综合企业,业务集中于交通运输及相关基础设施建设(港口、公路、能源运输及物流、修船及海洋工程)、金融投资与管理(银行、证券、基金及基金管理、保险及保险经纪)、房地产及园区开发经营(土地经营、房地产开发、租赁物业)等三大核心板块。同时,招商局加快国际化步伐,海外实体企业分布与五大洲45个国家和地区,已经形成了遍布于东南亚、非洲、欧洲、大洋洲等地的港口、物流及产业园区网络。不少创投圈人士更看重这一点:“这些都是新兴的物联网项目,或是互联网金融等落地的最好平台,与招商局现有传统产业的结合将为大量的创业创新项目带来很多机会。”

                                                                                                                                                                            卢振威坦言,目前招商局创投的投资主要集中在“互联网+金融”、“互联网+地产”、“互联网+交通”三大领域以及科技创新领域寻找新的增长点,因为这类项目在技术上或者是模式上可以与招商局产业实现互动和协调。“比如说,我们之前投资的一家企业是做智能家居的解决方案的。现在我们在招商局的地产项目中加载了这个解决方案,这种协同不论是对这家企业,还是我们的地产项目,都是会有收益提升,是共赢的。不仅如此,有招商局的项目实施案例放在这,它再想要进到其他房地产公司的项目,就容易得多。”他说,“很多创业企业,他们其实更需要的是‘背书’,需要一个产业链支撑,需要和其他项目的协同,而不单单是钱。而招商局创投的一个显著特点,是我们有产业背景,这是很多其他的投资机构没有的。”

                                                                                                                                                                            培育未来10年新的产业基础

                                                                                                                                                                            除了在“互联网+”领域战略布局的考虑,招商局也希望通过招商局创投基金发现新的产业机会,为招商局培育未来新的产业基础。

                                                                                                                                                                            卢振威直言,招商局创投培育的是未来10年招商局新的产业基础和利润增长点。“我们要为招商局集团找到5年到10年以后的新兴行业,这个行当里面会产生若干的百亿千亿甚至万亿级别的企业,假如说我们在这一行里布局了一百家企业,不排除其中有30家是做得不错,30家里面可能有几家做得很好的,几家里有一、两家成为行业顶尖。”他说。

                                                                                                                                                                            据了解,在直投投资方面,招商局创投的投资项目主要为中早期项目,行业领域主要集中在“可与招商局集团主业搭上边或与未来集团想做的事搭上边”的TMT行业,在投资速度上不会选择快投的方式,投资战略非常明确,就是通过创新投资来增强招商局集团“互联网+”创新的资源。投资思路是增强主业覆盖原有主业没有覆盖的客群。

                                                                                                                                                                            目前,招商局已经建立全生命周期创新创业投资金融服务体系,除招商资本外,随着招商局创投和招商启航资本的设立,招商局形成了涵盖天使投资、风险投资、上市服务与债务融资的全生命周期创新创业投资金融服务体系。招商局以全生命周期创新创业投资金融服务体系为载体,深度挖掘招商局和其他金融机构的战略合作关系,共同推出与双创主体发展相适应的金融产品,联合探索针对个体创客、小微企业的金融服务创新,共同设立针对双创的合作基金和产业基金,既为集团内部员工创新创业提供资本支持,也为外部双创主体拓宽投融资渠道。

                                                                                                                                                                            □梁 捷  

                                                                                                                                                                            ——印度漫笔之十八

                                                                                                                                                                            主流印度思想界很早就认定,英国人秉持理想化的自由市场原则、绝不直接干预粮食市场,对印度历次饥荒负有不可推卸的责任。对饥荒政策的讨论不仅影响了饥荒政策,而且最终也影响了印度经济思想本身。

                                                                                                                                                                            印度是个人口大国,饥荒一直是个引人关注的话题。《政事论》里专门探讨过饥荒,此后历代都有讨论。英国人来到印度,专门成立了饥荒委员会,却未能有效解决问题。1800年至1825年,印度有记录的饥荒为5次,受灾人数100万左右;1875年至1900年,饥荒次数达到惊人的18次,受灾人数2600万;到了20世纪,情况也没多大好转。1900年至1925年,发生17次饥荒;1925年至1950年,发生了13次饥荒。1947年英国人离开,印度还是经常遭受饥荒。阿玛蒂亚.森写过一系列研究印度饥荒史的著作,把印度饥荒问题展现在全世界面前。

                                                                                                                                                                            英国人来到印度才渐渐体会到,在这里,不要说消除饥荒,连准确观察、记录饥荒都非易事。按常识,饥荒当表现为相当数量的人群无法获得足够粮食?烧庑┒疾皇强晒鄄旌涂刹僮鞯闹副。也有人提出用“大规模非正常死亡”来测算饥荒。但一方面这已是恶性饥荒的呈现结果,为时已晚。另一方面,要甄别“非正常死亡”与“正常死亡”仍很困难。

                                                                                                                                                                            所以,关于印度饥荒的统计数据可能存在偏误,但也只可能是低估了饥荒的频率与影响范围。为何会发生饥荒?有两种经典解释。供给侧解释是天灾人祸,粮食歉收。但更多研究关注需求侧,认为发生饥荒时,并非总是粮食总供给不足,往往是百姓缺乏储蓄积累、赚钱机会或交易机会来获得足够粮食。对贫民而言尤其如此,他们一般缺乏资产,生存状况高度依赖于粮价。粮食市场的风吹草动,往往比粮食数量总供给的波动更为致命。

                                                                                                                                                                            在当时的英国饥荒委员会看来,供求两方面都有影响,相互交织。需求容易干预,供给很难干预,而且需求侧影响确实更大。既然饥荒说到底是粮食分配问题,那么干预政策就应从分配入手。1879年,迈索尔地区饥荒委员会负责人C.A.Elliot提出政府出面实施公共建设,吸纳难民“以工代赈”。这个方案后来就成为英国在印度最主要的饥荒政策。

                                                                                                                                                                            “以工代赈”主要包括两点:第一,每个希望获得补助的人,须根据身体情况付出一定比例的体力劳动;第二,每个希望获得补助的人,必须参与非自己家乡的工程。而工资报酬,饥荒委员会会根据当时的粮价决定。至于那些无法参与劳动的人群,将主要由慈善组织照顾。

                                                                                                                                                                            如此设计包含了众多激励的考量,充分考虑到印度环境的复杂性,但在实施中很不容易。比如公共工程希望每个人尽自己体能来劳动,但这点无法观察。所有公共工程都是集体劳动,其中必然存在偷懒和搭便车行为。正常追求经济利益的企业都很难解决这类问题,何况以公益为目标的公共工程。最终就导致所有实施“以工代赈”的工程都进度缓慢、质量低劣。

                                                                                                                                                                            另一个要求工人离开家乡加入劳动营的规定也备受争议。这个规定的初衷是为了防止闲散农民混入?纱罅坷投弑г,离开家乡之后,人生地不熟,晚上不能回家,生活成本又急剧提高。政策规定要求每个人自食其力,可印度人的生活从来以家庭为单位,无法想象一个正常劳动者自顾自吃饭,却把缺乏劳动能力的老人孩子推给慈善组织。至于什么是“合理”的以工代赈工资,在当年也发生过激烈争论。以工代赈的工资常常被定得过低,只及仆佣收入的一半。在一些本地英国官员看来,这足以保证生存?稍谟《热丝蠢,在这种收入水平下的生存,简直连监狱囚犯都不如。这背后也反映出英国人的傲慢。时至今日,阿玛蒂亚.森仍在探讨人的“基本需要”,这是绝非能简单回答的问题。

                                                                                                                                                                            更多研究者则批评说,这种以工代赈政策只是简单地提供了一种提高灾民收入的手段,而没有真正介入粮食市场。英属印度政府在所有饥荒地区都有能力直接干预粮食市场,无论价格干预还是供给干预。但在制定政策时,英国人首先就把干预市场的手段排除在外,坚持自由主义政策,让市场自发调节粮食供需。在每次饥荒过程中,几乎都有人提出紧急方案,要求政府介入当地粮食市场,但都被否决。政府相信,在自由市场运作下,粮食中间商必然会把粮食运到那些最需要的地方。

                                                                                                                                                                            而这并非事实,印度各地粮食市场在一次次饥荒中不断失灵。从19世纪中期直至20世纪中期,许多印度学者就从“对粮食市场放任自由”的饥荒政策的批评反思中研究印度经济。第一种常见的积极干预建议,就是固定灾区粮价。这种手段过于激烈,遭到很多人反对。第二种建议相对温和,就是设法增加灾区的粮食供给。粮食在短期内种不出来,增加供给就必须从更远地区、以更高的代价运输过来。逐利的粮食中间商不可能做这事,必须要国家干预。当时英国主流经济学家密尔在他的名著《政治经济学原理》中也倡导这种权宜之策。第三种建议与国际贸易有关。一些印度本地学者提出,在灾荒期间,应减少粮食出口。但另一些学者指出,这种建议仅在世界粮价一致时才有意义。比如当时英国粮价是印度的两倍,那么出口粮食有利可图。在这种情形下,即使局部地区发生饥荒,从总体上看,印度仍应出口粮食换取利益,再用获得的利润帮助灾民。

                                                                                                                                                                            事后来看,以工代赈在很多时候都不见得有效。直至今日,我们对饥荒的成因、饥荒的测量及饥荒的平抚等问题所知都还有限,需进一步研究。但主流印度思想界很早就认定,英国人秉持理想化的自由市场原则、绝不直接干预粮食市场,对印度历次饥荒负有不可推卸的责任。因此,印度的干预经济思想一直在对这些现实悲剧的反思中暗暗发展。

                                                                                                                                                                            对饥荒政策的讨论不仅影响了饥荒政策,而且最终影响了印度经济思想本身。

                                                                                                                                                                            (作者系澳大利亚莫纳什大学博士后,现任教上海财经大学)

                                                                                                                                                                            新华社香港8月11日电(记者王小旎)香港特区政府11日于此间公布,全球经济环境普遍向好持续支持外需,加之受惠于劳工市场情况良好及经济气氛改善促使本地需求的增长保持蓬勃,香港2017年上半年经济增长4%。此外,特区政府预计香港经济全年将增长3-4%,较此前的预测调高了1个百分点。

                                                                                                                                                                            副政府经济顾问欧锡熊在当日的记者会上表示,今年第二季度,香港经济同比增长3.8%,继首季增长4.3%之后,增幅持续高于预期。而经季节性调整后按季比较,实质本地生产总值在第二季的升幅加快至1.0%,上一季的升幅则为0.7%。

                                                                                                                                                                            欧锡熊表示,香港上半年经济增长4%,高过早前预期,而上半年环球经济气氛也有明显改善,外围环境的下行风险逐渐减退。如无大的变故,预计今年下半年香港经济将持续稳健增长,特区政府因此将全年经济预测由今年5月预测的2-3%调高至3-4%。

                                                                                                                                                                            对外贸易方面,欧锡熊表示,整体货物出口在第二季按年实质增长5.6%,输往亚洲经济体的出口仍然是带动香港出口增长的主要动力。服务输出受惠于全球经济环境普遍向好,在第二季按年实质平稳上升2.3%,但由于第二季访港旅客消费仍缺乏增长,加上旅客人次复苏的情况不稳定,旅游服务输出取得轻微跌幅。

                                                                                                                                                                            欧锡熊续指,内部需求继续呈现强势,香港第二季私人消费开支按年实质增加5.3%,反映出在良好的劳工市场情况和财富效应增强的支持下,本地消费需求强劲。

                                                                                                                                                                            欧锡熊说,劳工市场方面,整体情况较为良好,第二季经季节性调整的失业率微跌至3.1%,为3年多以来的最低水平;资产市场方面,股票市场在第二季大致持续上扬,恒生指数在第二季收报25765点,较3个月前上升6.9%;楼市方面,住宅物业市场在第二季大致畅旺,交投活动增加,但楼价升势在季内略为减慢,成交量在7月也呈回落趋势。

                                                                                                                                                                            通胀领域,欧锡熊指出,第二季消费物价通胀保持温和,整体消费物价通胀率上升至2.0%。鉴于环球通胀将依然和缓,加上本地成本升幅将保持温和,消费物价通胀的上行风险在短期内应会继续受控。特区政府将2017年全年的基本消费物价通胀率由5月预期的2%调低至1.8%。